بورس در فاز تصمیم‌گیری

به نظر شما پس از مدتی که شاهد صعود بازار بوده‌ایم؟ حال نوبت به چرخش روبه پایین بازار فرارسیده است؟

اگر روند کلی بازار را همچنان صعودی تلقی کنیم؛ نواحی اصلاحی پیش‌روی بازار را می‌توان فرصت مناسب ورود در نظر گرفت لذا می‌توان پس از یک اصلاح کوتاه، در قیمت‌های کمتر، پس از رشد دوماهه اخیر(بازه زمانی شهریور الی مهرماه) اقدام به ورود کرد لذا در صورتی که بازار یک کف بالاتر همانند روزهای معاملاتی آخر شهریورماه بسازد؛ می‌توان اقدام به ورود منطقی و با ریسک مناسب و حساب شده کرد.

به نظر شما شاخص کل چه حمایت‌ها و مقاومت‌هایی سرراه دارد؟

یکی از مهمترین و قابل توجه‌ترین نواحی حمایتی پیش‌روی بازار را می‌توان محدوده دو میلیون و سیصد و پنجاه هزار واحد الی دو میلیون و چهارصد و پنجاه هزار واحدی دانست. البته ممکن است قدرت تقاضا در بازار همچنان حفظ شود اما در صورتی که بازار چنین نواحی را لمس کند؛ قیمت‌های بسیاری از نمادها خصوصا نمادهای بزرگ‌تر می‌توانند پس از یک اصلاح، جذاب‌ باشد. لذا پس از آن مجدد ریسک به بازدهی مناسبی برای ورود خواهند داشت. در خصوص ناحیه مقاومتی هم همان عدد مهم سه میلیون واحدی که بازار بارها درگیر چنین آن بوده است را می توان اولین سد اصلی بازار برای فتح اعداد بالاتری دانست. بازار بعد از فتح و تثبیت در این ناحیه با خریداران بسیار قدرتمندی روبه رو خواهد شد که به راحتی می‌تواند بازدهی‌های بالا در زمان‌های کوچک را عملی بسازد. گفتنی است؛ بازار پیشتر موفق به عبور از شاخص سه میلیونی شد ولی با توجه به عدم تثبیت، بازار دچار اصلاح شد.

در شرایط فعلی بررسی کدام گروه‌های بازار را پیشنهاد می‌کنید؟

در حال حاضر با توجه به شرایط سیاسی و بین‌المللی و صد البته سیاست‌گذاری اقتصادی دولت، خصوصا بانک مرکزی می‌توان نمادهای دارایی محور را مد نظر قرار داد و بهتر است نمادهای توسعه محور را در شرایط حاضر کنار گذاشت. در صورتی که شاهد تغییرات اساسی در سیاست‌های خارجی و داخلی باشیم؛ می‌توان در چیدمان سبد سرمایه گذاری تغییراتی را لحاظ نمود و به سمت نمادهای توسعه محور رفت.

در حال حاضر وزن پرتفوی سرمایه‌گذاری را از نظر درصد سهام، طلا و درآمد ثابت به چه صورت مناسب می‌دانید؟

در حال حاضر می‌توان پس از مدت‌ها وزن مناسب پورتفوی سرمایه‌گذاری را رفته رفته به سمت سبک نمودن سبدهای سرمایه‌گذاری از طلا دانست و سهام را افزایش داد. حتی می‌توان بررسی سهام دیگر کشورها را مد نظر قرار داد. مقدار بیشتری از سرمایه را باید در صندوق‌های درآمد ثابت نگه داشت تا در زمان‌های مناسب و قیمت‌های مناسب، آن را تبدیل به دارایی سهامی نمود زیرا عملا در حال حاضر با بازارهایی رو به رو هستیم که طبق هرگونه پارامتر اقتصادی بسیار عقب مانده و زیر ارزش قرار دارند که خواه ناخواه موج‌های خود را شروع خواهند کرد و در کنار آن هرگونه تغییر شرایط در سیاست‌های خارجی بین‌المللی و سیاست‌های اقتصادی داخلی که احتمال وقوع یکی از آن‌ها دور از انتظار نیست؛ منجر به سوخت‌رسانی بیشتر به بازار خواهد شد. همچنین با توجه به رشدهای افسار گسیخته بازارهایی چون طلا عملا در بازه زمانی قرار داریم که پول درشت رفته رفته در حال سبک کردن وزن سرمایه‌گذاری خود در طلا است.

چنانچه بازار وارد فاز اصلاحی شود؛ به نظر شما کدام گروه‌ها مستعد بیشترین و کمترین میزان ریزش هستند؟

در خصوص فاز اصلاحی بازار بورس باید گفت قابل توجه‌ترین نمادها می‌تواند نمادهای بزرگتر از لحاظ ارزش بازار و دارایی باشند زیرا مدت‌ها در حال معامله با قیمت‌های ارزان و پایین هستند. هرچند در بازار نمادهای متوسط و کوچک مناسب رشد هم وجود دارد. گفتنی است؛ در نمادهای بزرگ‌تر ریسک وارده به سرمایه معقول‌تر و انتظار بازدهی بالاتر وجود دارد.

در حال حاضر با توجه به خبر اخیر واگذاری سه بانک بزرگ کشور، گروه بانکی چه واکنشی نشان داد و آینده این نمادها را چطور ارزیابی می‌کنید؟

واگذاری برخی از نمادهای بانکی صرفا می‌تواند باعث بهبود شرایط بنیادی شود و در صورت‌های مالی آنها تأثیرات جذابی داشته باشد. با توجه به این که بسیاری از نمادهای صنعت بانکی دارای دارایی‌های بسیاری هستند که بازده محور نیستند؛ می‌تواند با واگذاری، در شرایط گردش نقدینگی و رشد سیستم قرار بگیرد؛ هرچند پس از واگذاری نحوه تصمیم‌گیری و سیاست‌گذاری و صد البته نحوه مدیریت آن بسیار دخیل است.

روزنامه صبح ساحل