ضربه‌گیرهای تصنعی سکه‌ای

این موضوع را در کنار پیش‌فروش و حراج سکه که در شهریور ماه در حال اجرا است بگذارید. چراکه این اقدام دولت نیز به نوعی روشی برای جمع‌آوری نقدینگی از سطح جامعه است. البته ناگفته نماند که رفتار معامله‌گران حراج 5 شهریور و قیمت کشف‌شده در این حراج روند مارکت طلا را در انتظارات بازار جهت تصمیم‌گیری برای فعالسازی مکانیزم ماشه و همچنین بازگشت تحریم‌های احتمالی تعیین کرده است.

لازم به توضیح است که بانک مرکزی در سال‌های اخیر حراج و پیش‌فروش سکه را نه صرفاً به‌عنوان یک ابزار عرضه، بلکه به‌عنوان بخشی از سیاست مهار انتظارات تورمی به کار گرفته است. تجربه نشان داده هر بار که فاصله میان قیمت بازار آزاد و ارزش ذاتی سکه افزایش یافته، حباب قیمتی شکل گرفته و تقاضای سوداگرانه بالا رفته است. سیاست‌گذار با تزریق هدفمند سکه در قالب حراج، تلاش می‌کند این شکاف را کاهش دهد و بازار را به سمت تعادل هدایت کند اما در شرایط فعلی انتظارات تورم به حدی بالا رفته است که عملا شرکت در پیش‌فروش سکه بیشتر راهی برای حفظ ارزش پول مردم است و عملا دولت در اجرای این سیاست، به خواسته واقعی خود نخواهد رسید.از طرفی معامله‌گران بزرگ هم به دقت رصد می‌کنند که حجم عرضه واقعی در حراج و پیش‌فروش فعلی تا چه حد پاسخ‌گوی تقاضا است. تجربه حراج‌های پیشین نشان داده که در مواردی، استقبال بالا و محدودیت سقف خرید باعث ایجاد صف‌های فشرده سفارش شده است. همین مسئله می‌تواند بازتاب روانی مهمی در بازار داشته باشد؛ چرا که حتی عرضه رسمی، اگر با احساس محدودیت همراه شود، ممکن است سیگنال کمبود به بازار بفرستد و بعید نیست که با توجه به وضع حاکم این بار نیز همین اتفاق رخ دهد. اما برای پاسخ صحیح به این موضوع بایستی حداقل تا پایان شهریور ماه منتظر بمانیم.

سود سکه‌های پیش‌فروش شده چقدر خواهد بود؟

با توجه به اینکه ماهانه شاهد یک تورم حدودا دو درصدی هستیم؛ درصورتی‌که قیمت سکه‌های طلا تا زمان سررسید به اندازه تورم رشد کند؛ پیش‌خرید سکه به سررسید ۳۱آذر ماه۱۴۰۴، هشت درصد، رشد خواهد داشت. براساس محاسبات قیمت سکه تمام در زمان تحویل حداقل 93 میلیون و 420 هزار تومان برآورد می‌شود. اما از آنجایی که انتظارات تورمی در شرایط فعلی اندکی بالا است؛ ممکن است قیمت سکه در انتهای آذر امسال به بالای 95 میلیون تومان نیز برسد. لازم به ذکر است که در جدول زیر حداقل قیمت سکه تمام، نیم سکه و ربع سکه براساس نرخ رشد تورم محاسبه شده است.لازم به توضیح است که در زمان پیش‌فروش سکه، معمولا معامله‌گران سکه را پایین‌تر از قیمت بازار پیش‌خرید می‌کنند و عملا با صرف زمان، از این اخلاف قیمت نیز سود خواهند کرد. یعنی فرضا چنانچه سکه تمام به قیمت 83 میلیون تومان پیش‌فروش شود که دور از انتظار نیز نیست پس از چهار ماه در هر سکه ده میلیون تومان سود اسمی شناسایی خواهد کرد که عملا از منظر سود واقعی صرفا ارزش پول خود را حفظ کرده است و این ده میلیون تومان حاصل از افت ارزش پول ملی است نه بالا رفتن قدرت خرید.

گفتنی است؛ بهترین روش جمع‌آوری نقدینگی از سطح جامعه این است که حداقل قدرت خرید روز برای سرمایه گذاران محفوظ بماند. چراکه ما در یک کشور تورم محور زندگی می‌کنیم و در مقایسه با کشوری که تورم آن بین 2 تا 3درصد است؛ تنها ۱ درصد اختلاف قیمت وجود دارد و این یعنی ضرر سرمایه‌گذار یک درصد خواهد بود اما در جایی با تورم حدود ۴۰ درصد، ضرر و زیان افراد در معامله با دولت افزایش خواهد داشت و لذا تنها زمانی دولت در اجرای چنین سیاست‌هایی موفق خواهد بود که در آن ضرر سرمایه‌گذار را نیز در نظر داشته باشد.