بورس در اغما

تنش‌های ژئوپلیتیک تا چه زمانی بر ریزش بازار اثرگذار خواهند بود؟

در خصوص پاسخ به این سوال باید به دو مورد مهم اشاره نمود اول اینکه برخی مواقع شرایط کاملا روشن است و در یک سمت تنش و درگیری داریم و در مقابل آن صلح ایجاد می‌شود که طبیعتا هر کدام از این دو موقعیت رفتار مختص و هیجانات خاص خود را دارا است. رفتار بازار بورس بعد از جنگ نشان داد که ترس بر بازار حاکم است و لذا در اولین روزهای بازگشایی شاهد ریزش‌های سنگین بودیم. در صورتی که اگر صلحی مطمئن و پایدار توسط بازار پذیرفته می‌شد؛ بازار می‌توانست یک رفتار کاملا برعکس از خود نشان دهد. دوم آنکه برخی مواقع عملا در بزرخ اتفاقات قرار می‌گیریم و بازار بین اخبار صلح و جنگ در نوسان است. گاهی به صلح و گاهی به تنش و جنگ بیشتر وزن می‌دهد و بر اساس آن رفتار می‌کند که بسته به زمان و اخبار بازار گرایش خود را به سمت صلح یا جنگ نشان می‌دهد و آن را در قیمت‌ها لحاظ می‌کند. چنین شرایطی را در روزهای اخیر و حتی روزهای قبل از درگیری دوازده روزه شاهد بودیم و عملا می‌توان گفت که رفتار بازار نشان می‌دهد تنش‌های ژئوپلیتیک برای آن اهمیت بالایی دارد لذا چه در شرایط جنگ و چه در شرایط صلح اثر آن در بازار مشهود است.

به نظر شما علت خروج سنگین نقدینگی در چندوقت اخیر از بازار چیست؟

دلیل های مختلفی برای این خروج می‌توان در نظر گرفت که البته با توجه به زمان‌های مختلف علت آن متفاوت بوده است اما اکثریت این بازه زمانی را می‌توان مرتبط با خستگی سرمایه‌گذار و معامله‌گر از خبرهای ضد و نقیضی دانست که مدام تأیید و تکذیب شده بود و رفته رفته افراد را به سمت درهای خروجی بازار هدایت می‌کرد چون عملا پیش از اتفاقات و تنش‌ها تا حدودی اتفاقات مثبت در نظر گرفته می‌شد و نمی‌توان گفت تمامی افرادی که خروج را انتخاب ‌کردند؛ انتظار بالا گرفتن تنش‌ها تا این میزان را داشتند. البته باید گفت در مقابل هم تعدادی از فعالان بازار احتمال وقوع درگیری را بالا ارزیابی می‌کردند ولی نمی‌توان تعداد آنها را به اکثریت غالب تعمیم داد.

به نظر شما چه پارامترهایی باید در بازار تغییر کند تا منجر به جذب نقدینگی حقیقی شود؟

در خصوص جذب نقدینگی می‌توان موارد بسیاری را نام برد که نسبت به بزرگی و مهم بودن آنها اثربخش بوده و هستند ولی مهم‌ترین مورد حال حاضر می‌توان حرکت به سمت کاهش تنش‌ها و البته خروج از برزخ و شرایط نا اطمینانی است که بر روی بازاری همچون بورس و دیگر بازارها اثرگذار است. باید در نظر داشت که فعلا در فاز نااطمینانی هستیم و با کوچک‌ترین نشانه‌‌ای همانند خبری که در خصوص مکانیسم ماشه منتشر شد؛ بازارها می‌توانند با واکنش منفی مواجه شوند.

در شرایط فعلی که بازار دچار بی‌اعتمادی شده است؛ چطور باید در بازار معامله کرد؟

در شرایط حاضر حتی برای ریسک‌پذیرترین افراد می‌توان تجویز رفتاری محتاطانه را داشت. فعلا در کوتاه مدت ورود منطقی نیست مگر اینکه سرمایه‌گذار بازه‌های زمانی بزرگی را در نظر گرفته باشد. افراد با میزان ریسک‌پذیری بالاتر، می‌توانند ناحیه‌های ورود خود را در کف‌های بالاتر و پس از اصلاحات شکل گرفته در نظر بگیرند.

چرا اخبار مثبت پیرامون احتمال توافقات بین‌المللی باعث ایجاد روند پایدار صعودی در بازار نشد؟

شاید عدم اثربخشی اخبار مذاکرات را بتوان در عدم ثبات و روند صحیح آن دانست که مدام با خبرها و صحبت‌های مثبت و منفی هر دو طرف تحت‌الشعاع قرار می‌گرفت و حتی پس از هر دوره مذاکره قبل از شروع دوره بعدی مدام در حال طی حرکتی از منفی و به مثبت و برعکس بود که پس از اندکی اثرگذاری در مراحل اول عملا تأثیر خود را از دست داد و حتی برخی را از حصول نتیجه مناسب سرخورده کرد و در نهایت اثرات آن در بخش‌های اقتصادی و حتی غیراقتصادی مشاهده کردیم.

چرا صندوق‌های طلا در حال حاضر حجم معاملات پایینی دارند؟

حجم معاملات صندوق های طلا را می‌توان به علل متعددی مرتبط دانست و می‌توان ساعت‌ها در مورد آن بحث کرد ولی یکی از مهم‌ترین این دلایل عدم نقدشوندگی آنها در شرایط بحرانی و جنگ بود. شاید در گذشته این موضوع فقط یک تصور ذهنی بود اما در شرایطی که به تازگی از آن گذر کردیم در عمل این معضل را تجربه کردیم لذا خریداران طلا در چنین شرایطی بیشتر به سمت خرید طلای فیزیکی روی آورده‌اند.

در شرایط فعلی چطور می‌تو‌ان سهام خود را بیمه کرد؟

در خصوص اوراق تبعی و به نوعی بیمه نمودن سهام باید گفت هرچند این ابزار می‌توان به خوبی در ایمن نمودن یک پورتفوی سرمایه‌گذاری موثر دانست اما عملا با میزان کفی که برای یکسال در نظر گرفته شده است نمی‌توان انجام چنین کاری را برای تمام سرمایه‌گذاران جذاب دانست. حتی شاید برای افراد ریسک‌گریز سرمایه‌گذاری‌ متشکل از برخی اوراق و سپرده‌های مختلف را منطقی‌تر و عقلانی‌تر دانست و اگر صرفا شخصی بخواهد با قبول ریسک بازار سهام کف 20 درصدی را برای خود حفظ کند چه بسا بهتر است به سمت دیگر بازارها روی بیاورد. هرچند برخی از کارشناسان با فعالیت بیشتر در بازار سهام این مورد را مثبت طلقی نمایند ولی نمی‌توان آن را جذاب و معقولانه دانست و صرفا مناسب افرادی است که دید بلندمدت دارند. البته اگر کف این عدد تا میزانی بالاتر از این عدد قرار گیرد می‌توان در خصوص عقلانی و جذاب بودن آن تجدید نظر نمود. هم چنین باید گفت این اوراق امکان استفاده کلی و عمومی ندارد و برای سبد پورتفوی‌های زیر 500 میلیون تومان امکان اعمال دارد و نمی‌توان برای هر میزان سرمایه و سبدی آن را استفاده کرد و در کلام آخر باید گفت شاید صرفا با توجه به اتفاقات عجیب و تحولات پرسرعت سال جاری بازهم تا حدودی این فرآیند خواهان و تقاضا داشته باشد ولی نمی‌توان یک تقاضا عجیب و غریب را انتظار داشت.

در پایان باید اضافه کرد؛ در این گفتگو سعی شد تا به قابل توجه‌ترین و البته اثرگذار‌ترین موارد در حال حاضر اشاره شود تا راهنمای بهتر و شفاف‌تری برای افراد باشد.