اقتصادی
به تازگی شاهد رکوردشکنی شاخص کل و هموزن و همچنین ثبت رکورد ارزش معاملات بازار اختیار معامله بودیم و از طرفی به نسبت پنج سال پیش نیز ارزش معاملات این بازار بیش از هزار برابر رشد کرده است. به طوریکه در یک مقایسه ساده، مشخص میشود که ارزش معاملات بازار سهام در سال 99 که اوج رونق آن بود؛ 20 تا 30 همت در روز بود و ارزش معاملات بازار اختیار معامله، کمتر از یک میلیارد تومان در روز بود اما در حال حاضر با وجود اینکه ارزش معاملات بازار همچنان به 20 همت در روزهای پر رونق بازار میرسد؛ ارزش معاملات بازار اختیار معامله به یک همت هم میرسد که رشد چشمگیری به شمار میرود. جالب این است که این بازار هنوز هم جای رشد دارد و حتی ارزش بازار مشتقات میتواند از ارزش معاملات بازار سهام هم فراتر رود. به منظور بررسی بیشتر این موضوع به سراغ «جعفر سلیمانی ملکی»، تحلیلگر بازار سرمایه و مدرس استراتژیهای معاملاتی در بازار اختیار معامله رفتهایم تا با ایشان در این خصوص به گفتگو بنشینیم.
در زمانهایی که شاهد رکوردشکنیهای این چنینی هستیم؛ سرمایهگذاران برای اینکه بتوانند بازدهی بیشتری بگیرند و از اهرم معاملاتی استفاده کنند؛ سراغ خرید قراردادهای اختیار خرید (کال آپشنها) میروند. اما نکته حائز اهمیت این است که چون در این زمانها عموما دارایی پایه صف خرید میشود و امکان خرید دارایی پایه عملا میسر نیست؛ معاملهگران به خرید کال آپشنها روی میآورند. از آنجایی که این نوع قراردادها صف خرید و فروش ندارند و صرفا بر اساس پریمیوم آن ارزشگذاری میشوند؛ ممکن است خیلی بالاتر از ارزش منصفانه آنها معامله شوند و این امر ریسک خرید قرارداد را برای فردی که بدون استراتژی و صرفا در سمت خرید قرار میگیرد؛ بسیار بالا میبرد. چرا که در زمانی که صفهای خرید در بازار پایه سنگین هستند شاهد این هستیم که قراردادها دو الی سه برابر ارزش منصفانه خود در حال معاملهاند و این موضوع ریسک زیادی را به خریداران تحمیل میکند. لازم به توضیح است که در این حالت ارزش معاملات بازار اختیار معامله نیز افزایش پیدا میکند ولی باید توجه داشت که این تنها دلیل افزایش ارزش معاملات نیست و دلایلی همچون افزایش تعداد کدهای فعال در این بازار، افزایش تعداد کارگزارانی که در بازار اختیار معامله خدمات میدهند و همچنین گسترش آموزش در این زمینه و ... سرمایهگذاران بیشتری را وارد این بازار کرده است. ذکر این موضوع نیز خالی از لطف نیست که افزایش حجم معاملات، آفتهایی هم دارد و یکی از آنها این است که اگر معاملهگر بدون داشتن استراتژی وارد معامله شود؛ باعث ضرر و زیانهای زیاد یا از دست رفتن سرمایه آن میشود. با این حال به صورت کلی، افزایش ارزش معاملات یک اتفاق مثبت قلمداد میشود.
ارزش معاملات بازار سهام در سال 99 که اوج رونق آن بود؛ به 20 تا 30 همت در روز نیز میرسید و در آن زمان ارزش معاملات بازار اختیار معامله، کمتر از یک میلیارد تومان در روز بود اما در حال حاضر با وجود اینکه ارزش معاملات بازار همچنان به 20 همت در روزهای پر رونق بازار میرسد؛ ارزش معاملات بازار اختیار معامله به یک همت هم میرسد یعنی چیزی بیش از هزار برابر طی این 5 سال به ارزش معاملات این بازار اضافه شده است که رشد چشمگیری به شمار میرود. جالب این است که این بازار هنوز هم جای رشد دارد و حتی ارزش بازار مشتقات میتواند به ارزش معاملات بازار سهام هم برسد. این موضوع از این جهت اهمیت دارد که وقتی در بازار همه ابزارهای مالی وجود داشته باشد و از طرفی عمق خوبی هم داشته باشد؛ اعتماد بیشتری را جلب میکند و در این صورت است که ارزش معاملات آن میتواند از ارزش معاملات بازار پایه نیز فراتر رود.
بعد از شروع مذاکرات غیر مستقیم، لیدر بازار اختیار معامله قراردادهای نماد پایه اهرم بود. علت این امر این بود که برخلاف بازههای قبلی که قراردادهای خودرو نیز در آن پر معامله بود؛ این بار نماد خودرو به دلیل افزایش سرمایه بسته بود. دوم اینکه مذاکرات، مستقیما روی گروههای ریالی بازار اثرگذاشت و این موضوع باعث رشد قابل توجه صندوقهای اهرمی بازار شد. لازم به توضیح است که اولین صندوق اهرمی که قراردادهای اختیار معامله آن منتشر شد نماد اهرم بود و استقبال خوبی از آن صورت گرفت و در حال حاضر نیز اسپرد معاملاتی قراردهای این نماد بسیار پایین است. بر همین اساس خریداران و معاملهگرانی که قصد پیادهسازی استراتژی روی این نماد را دارند؛ به راحتی قادر به معامله هستند و همین امر باعث رشدهای بسیار چشمگیر در هفتههای اخیر در کال آپشنهای نماد اهرم شد و حتی معاملهگرانی که استراتژی مریدپوت را پیاده کرده بودند در قراردادهای پوت این نماد به دلیل عمق مناسب آن به راحتی قادر به معامله بودند.
همیشه زمانی که بازار رشد خوبی را تجربه کرده است و به نزدیکی قله رسیده است یا از درهها و لبه معاملاتی فاصله دارد؛ در خرید قرارداهای تک پایه مثل خرید کال آپشن، باید بسیار احتیاط کرد. چرا که دقیقا در همین زمان است که امکان از بین رفتن دارایی معاملهگران وجود دارد. زمانی که صفهای خرید در نماد پایه داریم؛ قراردادهای اختیار معامله آن ممکن است چندین برابر ارزش منصفانه آن باشد و لذا زمانی که قراردادها بالای 20 درصد ارزش منصفانه معامله میشوند دیگر نباید وارد معامله خرید شد. لذا توصیه میشود با کمک ماشین حساب بلکشولدز قبل از خرید ارزش منصفانه قرارداد را بسنجند. البته در صورتی که معاملهگر قصد پیاده سازی استراتژی را دارد و میخواهد وارد معاملات فروش شود؛ این فرصتها میتواند بسیار مناسب باشد.
تبلیغات متنی
جدیدترین اخبار
برنامهریزی جهاد کشاورزی برای افزایش عرضه و مصرف گوشت قرمز
تحولات تنگه هرمز محور دیدار و رایزنی وزیران خارجه عمان و هند
تیمهای ملی تکواندوی ایران راهی کرهجنوبی شدند
آلمان نیروهای نظامی خود را تا پایان سپتامبر از اربیل خارج میکند
اولیانوف: روسیه خواهان تفاهم ایران و آمریکا است
پیکر شهید ستوان سوم حمید زارعی در میناب تشییع میشود
قالیباف: کسی میتواند با آمریکا مذاکره کند که آماده جنگ باشد
ابراز امیدواری سازمان ملل نسبت به تداوم مذاکرات ایران و آمریکا
سفر هیئت مذاکرهکننده قطر به ایران
شیوع یک انگل رودهای در آمریکا
برگزاری مراسم وداع، بدرقه و تدفین «رهبر شهید» بدون هیچگونه فوتی و حادثه
کمک یک میلیون دلاری فیفا به زلزلهزدگان ونزوئلا
چین و روسیه قطعنامه شورای امنیت درباره برنامه هستهای ایران را مسدود کردند
اطلاعیه دفتر رهبر شهید انقلاب در مورد نماز لیله الدفن ایشان
گلایه شهروندان از پرش آنتن و اختلال اینترنت همراه اول و ایرانسل
فرودگاههای هرمزگان تا اطلاع ثانوی تعطیل شد
