سود خرید پیش‌فروش سکه بانک مرکزی چقدر است؟ برنـده بازی، سکـه بانکـی

مثلا در انتهای اسفند 1402 قیمت سکه 38 میلیون تومان بوده است و حال آنکه در اسفند امسال قیمت نیم سکه از این قیمت هم فراتر رفته است. با این وجود دولت همچنان مصمم است که دور سوم پیش‌فروش سکه را به عنوان یک مسکن موقت انجام دهد و با وجود اینکه سکه‌هایی که به قیمت حدود 65 میلیون تومان به سررسید اردیبهشت ماه سال آینده، پیش‌فروش می‌شوند در نهایت با محاسبه خواب سرمایه برای مصرف‌کننده 69 میلیون تومان تمام می‌شود؛ اما با این حال باز هم از قیمت حال حاضر بازار ارزانتر است. اگرچه که به نظر نمی‌رسد تا 5 ماه آینده قیمت طلا جهش چشم‌گیری را تجربه کند اما اگر نرخ تورم را نیز به این محاسبات اضافه کنیم؛ عملا خرید پیش‌فروش سکه باز هم توجیه اقتصادی دارد. حال بیایید از یک منظر دیگر که محاسبه ارزش واقعی سکه و دلار است به قضیه نگاه کنیم و حساب کنیم که در زمان سررسید تحویل سکه‌ها که به طور میانگین آن را 6 ماه آینده در نظر می‌گیریم؛ قیمت دلار و سکه به چه اعدادی می‌رسد.

محاسبه ارزش واقعی سکه و دلار در پایان سال

برای بدست آوردن قیمت سکه تمام از طریق اونس جهانی بایستی قیمت یک اونس طلای جهانی را در قیمت روز دلار داخلی ضرب کنیم و حاصل را بر 4.24927 تقسیم کنیم تا ارزش ذاتی سکه تمام بدست بیاید. حال با استفاده از این عدد، قیمت نیم سکه و ربع سکه بدون حباب را نیز به سادگی بدست می‌آوریم. همچنین برای اینکه ارزش ذاتی دلار را محاسبه کنیم بایستی، قیمت روز درهم را در عدد 3.67 ضرب کنیم.
قیمت دلار غیر رسمی: 90 هزار600 تومان     قیمت اونس جهانی: 2هزار 900 دلار    قیمت درهم:     24هزار و 890 تومان
بر اساس مفروضات فوق از طریق فرمول‌های بیان شده به اعداد زیر می‌رسیم:
قیمت یک انس طلا * قیمت یک دلار / 4.24927= قیمت یک عدد سکه تمام
بر اساس این محاسبات، قیمت دلار در محدوده ارزش منصفانه خود قرار دارد. البته روش‌های دیگری هم برای محاسبه ارزش واقعی دلار وجود دارد. مثلا می‌توان حجم نقدینگی کشور را بر تولید ناخالص داخلی یا همان ارزش دلار بازار تقسیم کرد که بر مبنای آن نیز به همین ارقام می‌رسیم. از قیمت دلار که بگذریم به نکته جالبی در خصوص حباب سکه می‌رسیم. در لحظه نگارش مقاله، قیمت سکه تمام 74 میلیون و 800 هزار تومان در حال معامله بود که نشان می‌دهد سکه امامی 12 میلیون و 459 هزار تومان یا حدودا 20 درصد حباب دارد. این عدد به ما نشان می‌دهد که سکه پتانسیل تخلیه حباب تا محدوده ده الی 15 درصدی را دارد و به تناسب آن قیمت نیم سکه و ربع سکه نیز می‌تواند پایین بیاید.

چرا سکه طلا حباب می‌گیرد؟

در شرایطی که عرضه یا تقاضا با جهش مواجه می‌شوند؛ نقطه تعادل قیمت جابجا می‌شود و عموما با افزایش ناگهانی قیمت سکه مواجه می‌شویم اصطلاحا در این زمان حباب مثبت برای سکه به وجود می‌آید. زمانی که قیمت سکه به ارزش ذاتی خود نزدیک شود؛ سکه حباب خالی را می‌کند و زمانی که با ارزش ذاتی خود فاصله زیادی داشته باشد؛ دارای حباب بالاست و لذا خرید آن توجیه اقتصادی ندارد. در شرایط فعلی نیز قیمت سکه تمام در بازار آزاد حدود 20 درصد حباب دارد که رقم بسیار بالایی است. این در حالی است که حباب ربع سکه 42 درصد است و به نسبت سکه تمام حباب بسیار بالاتری دارد و علت آن، همان‌طور که ذکر شد؛ این است که چون بسیاری از افراد توان خرید سکه امامی را ندارند و از طرفی ارزان‌ترین سکه بانکی، ربع سکه است؛ تقاضا برای این نوع سکه زیاد است. البته ناگفته نماند که در سال گذشته حباب ربع سکه به 80 درصد نیز رسیده بود و ممکن است در سال آینده این گپ مجدد پر شود.

محاسبه ارزش واقعی دلار بر اساس تورم در زمان سررسید تحویل سکه

اگر نرخ تورم ماهانه که مرکز آمار آن را منتشر می‌کند را ملاک قرار دهیم؛ میانگین نرخ تورم ماهانه در زمان سررسید تحویل سکه 2.7 درصد خواهد بود. یعنی شش ماه آینده حدودا 16درصد بالاتر از تورم فعلی است و به ارقام 52 درصد می‌رسد. بر اساس این نرخ تورم احتمالا در شش ماه آینده دلار حدود 137 هزار تومان قیمت خواهد داشت و اگر اونس جهانی نیز در محدوده سه هزار دلار باشد؛ بر اساس این محاسبات سکه ممکن است به بالای 97 میلیون تومان نیز برسد. البته توجه کنید که این قیمت بدون محاسبه حباب است که از انتظارات تورمی نشات می‌گیرد و قیمت سکه را به 115 میلیون تومان نیز خواهد رساند. 
اما اگر نرخ دلار کنترل شود و یا گشایش اقتصادی رخ دهد که از کندتر شدن شتاب تورم و رخ نقدینگی منجر شود و از طرفی اونس جهانی نیز در محدوده 2هزار و 800 دلار معامله شود؛ قیمت سکه تمام بدون حباب در محدوده 74 میلیون تومان خواهد بود و اگر کمترین حباب را نیز برای آن در نظر بگیریم؛ عملا قیمت سکه تمام در بازار به 82 میلیون تومان خواهد رسید.

آیا شرکت در پیش‌ فروش سکه‌ ارزش دارد؟

در حال حاضر دولت سکه‌ها را با دلار بالای صد هزار تومان، پیش فروش کرده است اما طبق محاسات فوق چون قیمت دلار در زمان سررسید سکه‌ها که به طور میانگین آن را شش ماه آینده در نظر می‌گیریم؛ به محدوده 110 تا 137 تومان می‌رسد؛ علی رغم خواب سرمایه تا آن زمان باز هم خرید سکه تمام در قیمت‌های فعلی کاملا توجیه‌پذیر است.