جنگ تجاری کشورها در پی اعمال سیاست‌های تحمیلی‌_تهدیدی ترامپ تا کجا ادامه دارد؟؛ اقتصاد ناپایدار جهانی

 تشدید جنگ تجاری آمریکا با چین، کانادا و مکزیک چه تاثیری بر اقتصاد جهانی خواهد گذاشت؟

دونالد ترامپ از زمان بازگشت به کاخ سفید نشان داده که ترجیح می‌دهد برای دستیابی به اهداف سیاست خارجی خود، به‌جای مذاکره از روش‌های تحمیلی مبتنی بر تهدید استفاده کند. بر همین اساس به دنبال اعمال سیاست‌های تورمی و افزایش تعرفه‌ها است. پیامد این موضوع، تشدید جنگ تجاری و بی‌شک، کندشدن رشد اقتصادی در جهان خواهد بود. کما اینکه رئیس جمهور آمریکا، بار دیگر ثابت کرد که در بلوف ‌زدن مهارت دارد. او ابتدا مذاکرات با مکزیک و کانادا را تا مرز بحران پیش برد و در همان زمان گزارش‌های مختلفی درباره افزایش تعرفه‌ها و اقدامات سخت‌گیرانه منتشر شد و در نهایت ترامپ همه چیز را لغو کرد.

چرا آمریکا علی‌رغم آگاهی نسبت به آسیب‌هایی که جنگ تجاری برای اقتصادش دارد؛ بازهم سیاست‌های خود را دنبال می‌کند؟

به نظر می‌رسد راهبرد کلان ترامپ و ایالات متحده امریکا تمرکز بر چین و حوزه پاسیفیک باشد و از آنجایی که ابزار مورد علاقه او فشار اقتصادی است؛ لذا علی‌رغم آگاهی نسبت به آسیب‌هایی که جنگ تجاری برای اقتصادش دارد؛ بازهم سیاست‌های خود را دنبال می‌کند البته باید در نظر داشت که رفتار ترامپ به قدرت نمایی نظامی ختم نخواهد شد. در حال حاضر نیز شاخص‌های اقتصادی امریکا در مقایسه با رقبای اصلی خود، در وضعیت ثبات و پایداری بیشتری قرار دارند و چشم‌انداز اقتصادی چین همچنان با چالش‌های زیادی از جمله رکود ناشی از محدودیت‌های مالی و اعتباری، نرخ‌های بهره واقعی بالا، مازاد قابل‌توجه در موجودی مسکن و ظرفیت مازاد تولید روبه‌رو است و در یک جمله چشم‌انداز اقتصادی چین همچنان شکننده است .
از طرفی چین برای حفظ رشد اقتصادی خود همواره به تولید و صادرات خارجی متکی بوده و در حال حاضر نیز در تلاش است تا حباب بازار املاک را از بین ببرد. این درحالی‌است که چین با فشارهای انقباضی افزایشی نیز مواجه است. این عوامل و پاسخ محتاطانه چین به تعرفه‌‌های اخیر ترامپ نشان می‌دهد؛ چین در موضع شکننده‌تری نسبت به امریکا  قرار دارد و ایالات متحده جهت گرفتن امتیاز، فعلا دست بالاتر را دارد.

تحولات اخیر بازار سهام آمریکا را چطور ارزیابی می‌کنید و به نظر شما افت ارزش شرکت‌های فناوری و شاخص‌های سهام آمریکا تا کجا ادامه خواهد داشت؟

ریسک‌های بالقوه ناشی از رقابت تکنولوژیک بین چین و امریکا در حوزه هوش مصنوعی از آنجا شروع شد که استارت‌آپ چینی (DeepSeek) ادعا کرد؛ با هزینه‌ای بسیار کمتر از رقبا، عملکردی در حد رقیب امریکایی (GPT) دارد. این موضوع زمینه ساز نوسانات شدیدی در بازار سهام ایالات متحده امریکا شد. از طرف دیگر ترامپ سیاست تورمی کاهش مالیات و اعمال تعرفه‌ها و دریافت عوارض از سایر جهان را دنبال می‌کند. درحالی‌ که شاخص PCE به عنوان معیار ترجیحی فدرال رزرو جهت سنجش تورم، همچنان با چالش چسبندگی مواجه است و در بعد سالانه در محدوده 2.8 درصد قرار دارد. از این رو در صورت پافشاری بانک مرکزی ایالات متحده به تثبیت تورم در محدوده هدف ترسیمی دو درصد و انفعال بیشتر برای کاهش نرخ بهره، سنتیمنت ریسک‌گریزی تقویت خواهد شد و شاهد افزایش بیشتر سطح عرضه و فشار فروش در بازار سهام خواهیم بود.

بر اساس آخرین گزارش‌های بازار سهام آمریکا و ظهور دیپ‌سیک چینی روند سهام انویدیا را چطور ارزیابی می‌کنید؟

گزارش سه ماهه سوم انویدیا نشان می‌دهد که میزان سود هر سهم (EPS) این شرکت به ۰/۸۱ دلار و درآمد آن به ۳۵/۱ میلیارد دلار رسیده است. اما نبایستی از ریسک بالقوه سنتیمنت ریسک‌گریزی ناشی از تعمیق شکاف بین سیاست‌های ترامپ و بانک مرکزی ایالات متحده و نیز تهدید ناشی از رقابت تکنولوژیک غافل شد. بر همین اساس به نظر می‌رسد که چین به سرعت شروع به نوآوری کرده است و شتاب رشد آن به‌گونه‌ای است که قبلاً برایش غیرممکن بوده است. اگر بخواهیم از منظر تکنیکی به این نماد نگاه کنیم؛ باید گفت که در حال حاضر شاهد بروز نشانه‌هایی از تضعیف روند در محدوده معتبر مقاومتی 150الی160 دلاری در سهام شرکت انویدیا هستیم از این رو مادامی که تثبیتی فراتر از محدوده قیمتی مذکور صورت نپذیرد با ضرایب احتمالی بالاتر می‌توان انتظار اصلاح قیمتی را داشت.

تشدید جنگ تجاری چه تاثیری بر قیمت اونس خواهد داشت؟ خرید طلای جهانی در چه سطوح قیمتی مناسب است؟

تشدید جنگ تجاری، سنتیمنت ریسک گریزی را افزایش خواهد داد و از طلا جهانی به عنوان یک دارایی امن و تدافعی حمایت می‌کند البته بایستی همزمان به این موضوع مهم توجه داشته باشیم که جنگ تجاری تنها یکی از عوامل اثر گذار بر قیمت طلا محسوب می‌شود و رویکرد فدرال رزرو و عوامل ژئوپلیتیک در شکل گیری انتظارات بازار و تغییرات قیمت، اثرات قابل توجهی دارند. از طرفی تعرفه‌های تجاری، ابزاری برای حفاظت از صنایع داخلی و افزایش درآمد دولت‌ها محسوب می‌شوند؛ اما در طولانی‌مدت می‌توانند به تضعیف اقتصاد همه طرف‌ها بیانجامد. بنابراین در صورت کاهش نگرانی‌ها در مورد جنگ تجاری باعث کاهش تقاضا برای طلا خواهد شد. ترس‌های جنگ تجاری تنها عاملی بوده که تقاضا برای دلار آمریکا را تقویت کرده است؛ در حالی که انتظارات نرخ بهره و داده‌های اقتصادی اهمیت کمتری داشته‌اند.